首先这篇文章1万1千多字，如果公开课上全文念出来，可能时间不够充裕，所以刘毅老师打算带领现场学院们快速过一遍文章，然后留下一半的时间进行问答互动。虽然我们是谈投资，但是我们并不谈价格，我们讲的是模型和估值方法。以下为昨天分享的原文内容与现场问答互动。

　　网络效应 　　经济学中的公式虽然比自然科学简单，但是大家还是需要塌下心来将分析方法理解消化。网络效应是指产品或服务的效用随着用户增长而增加的机制。互联网平台和加密协议经济体都必须有显著的网络效应。或者反过来说，没有网络效应，或者只有很微弱的网络效应的交易活动，没有必要用加密协议来实现。

　　我们日常使用的很多产品服务都具有网络效应，比如手机、微信、淘宝、支付宝、比特币都有网络效应。都具有使用者越多，产品和服务就变得更有用或者更好用的机制。网络效应最有名的量化公式是梅特卡夫定律，即网络价值与用户数量的平方成正比。如上图所示，用户越多，用户之间可能的通讯连接数量就越多，网络对用户的价值也就越大。两个用户之间只1个连接，4个用户有6个可能连接，8个用户是28条可能连接。用n代表用户数量，通讯网络价值正比于n*(n-1)，当n足够大时，n*(n-1)约等于n的平方。网络效应增长都是早期慢，当到达一定规模之后开始加速。这个又慢到快的转折点，一般被称为关键规模或者引爆点。推动网络效应增长的关键，是要想法设法突破关键规模。

　　根据梅特卡夫定律可以得到关于网络合并的推论。两个网络，用户数量分别是N和M，它们合并（或者实现充分的互操作）形成的更大网络的价值，正比于N+M的平方。这就是跨链技术的价值所在，形成去信任的区块链互联网，共同创造巨大的网络效应。跨链生态的蓬勃发展最终将使得不接入互操作性网络的区块链被边缘化，甚至难以生存。网络合并的另一面就是网络分裂，例如区块链分叉或者从跨链枢纽断开。分叉或者断开后的两个网络，其价值之和低于原来的大网络。

　　跨链协议架构 　　跨链的协议架构见上图。最底层是跨链协议，例如Polkadot、Cosmos和IRISNet，都是跨链协议项目。这些项目的主网，Polkadot Relay、Cosmos和IRISNet的Hub，是实现跨链转接的区块链，本文统一称之为跨链枢纽。在跨链协议之上是中间件协议，中间件为应用提供的有价值服务，例如跨链的智能合约平台Edgeware、去中心化预言机Chainlink等等。最上层是应用协议，也称为去中心化应用DApp。在区块链领域，应用协议和去中心化应用含义相同。所谓的去中心化应用是用密码学技术实现的一组交易规则。由这组交易规则定义了一个数字产品或服务的市场，该市场具有交易成本优势，可以实现交易活动的聚集，建立起网络效应。为了与非特定的开放市场（free market）区隔，有时也把加密协议定义的市场称为加密经济体，加密协议可以看作是加密经济体的法律。

继续阅读：

此文由 中国比特币交易钱包 编辑，未经允许不得转载！：首页 > 比特币行情 » 如何对波卡Polkadot做投资基本面分析 | 链茶公开课（第19期）